一、上海上市公司发展概括
上海作为全国金融中心，上市公司数量较多，到2016年10月底，上市公司数量达到231家，全国各地上市公司总数2960家，上海所占比例为7.80%。总流通市值高达4.02万亿元，按照流通市值计算，上海上市公司动态市盈率为70.14，低于全国整体水平的124.73，市净率2.73，低于全国整体水平的6.10。总资产高达22.58万亿元,净资产为3.04万亿元，净利润为0.23万亿元。中小板企业28家，创业板企业40家，主板企业163家，所占比例分别为12.12%、17.32和70.56%。主要分布在四个大行业，战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业占比分别为11.26%、32.03%、12.55%和38.96%。最近三年内上市的公司有37家，所占比例为16.02%。
表1：上海上市公司行业分布单位：%
图1：上海上市公司板块分布
整体看来，上海上市公司质量较高，所处的行业也与上海金融中心的地位相符，其中有大量的房地产、证券、汽车零配件和软件服务、建筑施工和航空运输类企业，较好的上市企业提升了上海上市公司的整体竞争力，同时也为上海的经济发展做出了巨大的贡献，上交企业所得税404.75亿元，平均每家上市公司上缴利税1.75亿元。
二、2016年上海上市公司综合景气指数
综合景气指数综合考虑了2016年上海上市公司经营中的各种重要因素，主要涉及到上市公司的营业收入、销售、投资、现金流、营业成本、盈利和市值[1]变化等内容。并通过动态的横向比较，对不同行业的上市公司和不同规模的上市公司进行比较分析，进一步揭示上海上市公司2016年的景气特征。
2016年上海上市公司综合景气指数[2]为107.83，处于“微景气”区间。数据表明2016年，上海上市公司全年运行状况略微好于2015年。分类景气指数则呈现出不同的差异，生产景气指数、销售景气指数、投资景气指数、现金流景气指数、成本景气指数、盈利景气指数和市值景气指数分别为173.83、97.72、132.42、84.93、113.24、114.16和38.31。其中生产景气指数（173.83）处于“较强景气”区间，表明了上海上市公司的生产状况较好，在实体经济持续下行，部分企业经营困难，生产萎缩甚至停产的背景下，上市公司的生产经营则呈现出欣欣向荣的景象，成为支撑实体经济发展的重要力量。虽然上海上市公司的生产经营情况较好，但是上公司的市值则不断缩水，这一点从上市公司市值景气指数（33.83）处于“较强不景气”区间得到反映。投资景气指数（132.42）处于“较为景气”区间，表明了上市公司投资状况良好，由于上市公司所处行业较好，同时上市公司的管理和经营相对较好，在市场竞争处于优越地位，即使面临经济下行，但是也能够取得盈利，因此上市公司的投资意愿呈现上升趋势。成本景气指数（113.24）和盈利景气指数（114.16）均处于“相对景气”区间，表明了上市公司在成本管理上取得了较大的突破，这对上市公司的盈利能力具有一定的促进作用，从盈利景气指数看以看出2016年的盈利能力强于2015年。销售景气指数（97.72）处于“微弱不景气”区间，表明上市公司2016年的销售状况较2015年有所弱化，存货较2015年有所上升。现金流景气指数（84.93）处于“相对不景气”区间，表明上市公司经营现金流与2015年相比，呈现出下降的趋势，如何提升上市公司销售能力，加大销售货款回收速度，增加经营现金流。
图2：2016年上海上市公司分类景气指数
三、2016年上海上市公司分行业景气指数
参照国家统计局国民经济行业分类标准（GB/T4754-2011）以及“战略性新兴产业分类（2012）”，将上海231家上市公司所处行业细分类别进行合并，重点分成四大类产业，即战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业。近年来，上海战略性新兴产业和现代服务业发展迅速，对上海上市公司的景气状况起到了较大的提升作用。
2016年，上海上市公司中战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业的综合景气指数分别为109.34、108.69、102.96和108.25，均处于“微景气”区间。在这四个行业横向的比较中，以战略性新兴产业的综合景气指数最高，处于“微景气”区间上沿；传统服务业的综合景气指数最低，处于“微景气”区间下段。数据结果显示：战略性新兴产业、现代服务业和传统制造业的景气状况要好于整体，相反，传统服务业的景气状况最差。数据表明上海上市公司中，传统服务业的经营状况要比其他三个类别的上市公司差，战略性新兴产业代表未来产业发展方向，受到地方政府的支持，市场需求较大，成长性较高，成为景气状况最佳的行业。
表2：2016年上海上市公司分行业综合景气指数
2016年战略性新兴产业上市公司综合景气指数为109.34，处于“微景气”区间上沿，在行业分类中排名第一，成为景气状况最好的行业。2016年，战略性新兴产业上市公司生产景气指数（184.62）处于“非常景气”区间，表明了战略性新兴产业的生产经营状况非常良好。战略性新兴产业投资景气指数（146.15）和盈利景气指数（130.77）均处于“较为景气”区间，成本景气指数（115.38）处于“相对景气”区间，销售景气指数（80.77）处于“相对不景气”区间，现金流景气指数（76.92）处于“较为不景气”区间，市值景气指数（30.77）处于“较强不景气”区间。与其他三大行业进行纵向比较，战略性新兴产业的投资景气指数和盈利景气指数均高于其他三个行业，表明了战略性新兴产业受到资本的青睐，投资能力强于其他行业。同时战略性新兴产业的盈利能力增长强于其他三个行业，较强的盈利增长吸引更多的资金投入，促进投资景气指数上升。 1、战略性新兴产业上市公司景气指数
图3：2016年上海上市公司战略性新兴产业分类景气指数
2、现代服务业上市公司景气指数
2016年现代服务业上市公司综合景气指数为108.69，处于“微景气”区间，在四大行业中排名第二。2016年，现代服务业上市公司生产景气指数（151.35）处于“较强景气”区间下沿，投资景气指数（124.32）和成本景气指数（121.62）均处于“较为景气”区间，盈利景气指数（116.22）处于“相对景气”区间，销售景气指数（106.76）处于“为景气”区间，现金流景气指数（94.59）处于“微弱不景气”区间，市值景气指数（45.95）处于“较强不景气”区间。与其他三大行业进行纵向比较，现代服务业有四个分类景气指数高于其他行业，分别是销售景气指数、现金流景气指数、成本景气指数和市值景气指数，表明了现代服务业在销售、现金流和成本管理上具有较强的优势，特别是现代服务业的销售景气指数高于整体销售指数（97.72）9.04，反映出现代服务业在销售方面下了较大功夫。另外现代服务业市值景气指数也是最高的，表明了与2015年相比，现代服务业的市值下降比其他三个行业慢，其反映在股价上，现代服务业股票的抗跌性好于其他三个行业。
图4：2016年上海上市公司现代服务业分类景气指数
3、传统服务业上市公司景气指数
2016年传统服务业上市公司综合景气指数为102.96，处于“微景气区间”，在四大行业中排在最后一名。2016年，传统服务上市公司生产景气指数（186.21）处于“非常景气”区间，投资景气指数（137.93）处于“较为景气”区间，成本景气指数（110.34）和盈利景气指数（110.34）均处于“相对景气”区间，而且两者景气度相同，销售景气指数（79.31）和现金流景气指数（68.97）均处于“较为不景气”区间，市值景气指数（27.59）处于“较强不景气”区间。与其他三大行业相比，生产景气指数为四个行业中最高的，数据表明传统服务业的生产经营状况相当的好，这与传统服务业中大部分是从事酒店、餐饮、百货、运输等涉及百姓日常生活的行业有关。传统服务业市值景气指数是四大行业中最低的，反映了传统服务业类股票在市场上不太受到投资者喜欢，该类股票的抗跌性最差。同时传统服务业的销售景气指数和现金流景气指数在四大行业中也处于最低水平。
图5：2016年上海上市公司传统服务业分类景气指数
4、传统制造业中小微企业景气指数
2016年传统制造业上市公司综合景气指数108.25，处于“微景气”区间，在四大行业中排名第三。2016年，传统制造业上市公司生产景气指数（184.44）处于“非常景气”区间，投资景气指数（133.33）处于“较为景气”区间，盈利景气指数（108.89）、成本景气指数（106.67）和销售景气指数（101.11）均处于“微景气”区间，现金流价值指数（84.44）处于“相对不景气”区间，市值景气指数（38.89）处于“较强不景气”区间。与其他三大行业相比，传统制造业的成本景气指数和盈利景气指数均是最低的，表明传统制造业上市公司的成本管理改善上步入其他三个行业，同时盈利能力的改善也不如其他三个行业。
图6：2016年上海上市公司传统制造业分类景气指数
四、2016年上海上市公司分板块景气指数
2016年上海上市公司中主板（108.39）和中小板（101.02）的综合景气指数均处于“微景气”区间，创业板（110.71）的综合景气指数则处于“相对景气”区间下沿。三大板块中，主板和创业板的综合景气指数高于整体水平，中小板的综合景气指数低于整体水平，表明了中小板公司的景气状况不如其他两大板块。创业板为近几年发行最多的企业，其市值增长速度远远大于主板和中小板。创业板公司大多从事高科技业务，其爆发性较强，具有较高的成长性。特别是一些代表未来全球产业发展方向的高科技型企业加入创业板，提升创业板的景气度。
图7：2016年上海上市公司分板块景气指数
1、主板公司景气指数
2016年上海主板公司综合景气指数为108.39，处于“微景气”区间，在三大板块中排名第二。2016年，上海主板公司生产景气指数（171.61）处于“较强景气”区间，投资景气指数（125.16）处于“较为景气”区间，成本景气指数（118.71）和盈利景气指数（112.26）均处于“相对景气”区间，销售景气指数（103.87）处于“微景气”区间，现金流景气指数（89.03）处于“相对不景气”区间，市值景气指数（38.06）处于“较强不景气”区间。与中小板和创业板相比，主板分类景气指数有三个处于第一位，分别是销售景气指数、现金流景气指数和成本景气指数。
图8：2016年上海主板公司景气指数
2、中小板公司景气指数
2016年上海中小板公司综合景气指数为101.02，处于“微景气”区间，在三大板块中排名第三。2016年，上海中小板公司生产景气指数（185.71）处于“非常景气”区间，投资景气指数（142.86）处于“较为景气”区间，销售景气指数（100.00）和成本景气指数（100.00）均处于临界点，表明2016年上海中小板公司的销售状况和成本管理改善状况与2015年持平，基本上没有任何的改善与弱化。现金流景气指数（78.59）和盈利景气指数（78.55）均处于“较为不景气”区间，市值景气指数（21.43）处于“较强不景气”区间。与主板和创业板相比，中小板公司的生产景气指数处于第一位，盈利景气指数和市值景气指数均处于最后一位，特别是盈利景气指数为78.55，是三大板块中唯一一个低于临界值100的板块，表明了2016年上海中小板公司的盈利能力弱于2015年，与之相对应的是中小板的市值指数也低于其他两个板块，随着中小板盈利能力的弱化，其市值下降幅度也较快，反映在股价的快速下跌上。
图9：2016年上海中小板公司景气指数
3、创业板公司景气指数
2016年上海创业板公司综合景气指数为110.71，处于“相对景气”区间，在三大板块中排在第一位。2016年，上海创业板公司生产景气指数（172.22）和投资景气指数（155.56）处在“较强景气”区间，盈利景气指数（150.00）处在“较为景气”区间，成本景气指数（100.00）刚好位于临界点，现金流景气指数（72.22）、销售景气指数（69.44）和市值景气指数（55.56）处在“较为不景气”区间。与主板和中小板公司相比，创业板公司的投资景气指数、盈利景气指数和市值景气指数三个指标分别处于第一位，表明创业板公司的盈利能力较2015年有较大的改善，同时创业板公司在生产投资领域的也获得了较大的发展，与之相对应的是创业板公司的市值下降速度慢于主板公司和中小板公司，股票的抗跌能力强于其他两个板块。
图10：2016年上海创业板公司景气指数
五、2016年上海上市公司分上市年限景气指数
2016年上海上市三年以内公司综合景气指数（96.57）和上市三年以上公司综合景气指数（109.28）分别处于“微弱不景气”区间和“微景气区间”。上市三年以上公司的综合景气指数要高于上市三年以内公司，表明了上市时间越长的公司，可能由于来自企业规模、生产经营管理等方面的优势，其景气指数反而较高。
图11：上海不同年限上市公司景气指数
1、上市三年以内公司景气指数
2016年上海上市三年以内公司综合景气指数为96.57，处于“微弱不景气”区间，低于临界值3.43。2016年，上市三年以内公司的生产景气指数（192.00）处于“非常景气”区间，投资景气指数（152.00）处于“较强景气”区间，盈利景气指数（128.00）处于“较为景气”区间，成本景气指数（80.00）处于“相对不景气”区间，现金流景气指数（56.00）和销售景气指数（52.00）均处于“较为不景气”区间，市值景气指数（16.00）。上市三年以内公司生产景气指数、投资景气指数和盈利景气指数三个分类指数均高于上市三年以上的公司。七个分类指数中，有四个低于临界值100，特别是市值景气指数仅仅只有16.00，表明了上市三年以内的公司的市值，2016年比2015年绝大部分都出现了不同程度的下降。
图12：上市三年以内上市公司分类景气指数
2、上市三年以上公司景气指数
2016年上海上市三年以上公司综合景气指数为109.28，处于“微景气”区间，高于临界值9.28。2016年，上海上市三年以上公司的生产景气指数（171.13）处于“较强景气”区间，投资景气指数（129.90）处于“较为景气”区间，成本景气指数（117.53）和盈利景气指数（112.37）均处于“相对景气”区间，销售景气指数（103.61）处于“微景气”区间，现金流景气指数（88.66）处于“相对不景气”区间，市值景气指数（41.75）处于“较强不景气”区间。上市三年以上公司的销售景气指数、现金流景气指数、成本景气指数和市值景气指数四个分类景气指数均高于上市三年以内的上市公司。七个分类景气指数中，现金流景气指数和市值景气指数低于临界值100。
图12：上市三年以上上市公司分类景气指数
六、2017年上海上市公司景气指数变化趋势
2016年上海上市公司综合景气指数为107.83，处于“微景气”区间，表明了上海上市公司2016年的总体景气状况略微好于2015年。七个分类指数：生产景气指数（173.52）处于“较强景气”区间，销售景气指数（97.72）处于“微弱不景气”区间、投资景气指数（132.42）处于“较为景气”区间、现金流景气指数（84.93）处于“相对不景气”区间、成本景气指数（113.24）和盈利景气指数（114.16）均处于“相对景气”区间，市值景气指数（38.81）则处于“较强不景气”区间。数据表明2016年上海上市公司的生产经营、投资、成本管理改善和盈利能力均要好于2015年；相反，对外销售、现金流和市值均不如2015年的水平。由于经济的下行以及楼市的快速上涨，股市增量资金流入少，股价出现了较大幅度的回调，从而引起上市公司市值快速下滑，市值景气指数处于“较强不景气”区间。总体来说，在国内外经济不稳定和继续下行，艰难探底的过程中，各项经济指标逐步走低，不少企业面临经营困难、生产停止甚至倒闭关门，特别是大量中小微企业经营不景气。而上市公司则一枝独秀，成为稳定经济发展的重要推动力，对2016年上海经济的发展做出了不可磨灭的贡献。
从2016年的分类景气指数看，市值景气指数仅为38.81，主要是由于股市的持续下跌，导致大部分的上市公司市值严重缩水。2017年，全球局势将迎来一个较为稳定的发展阶段，美国大选结束，中美关系的稳定发展，将对全球经济产生积极的影响，中国经济也将迎来触底反弹的良好局面，上市公司的生产、销售均将迎来一个较好的发展阶段。特别是随着股市的触底反弹，2017年股市将迎来一个上涨的周期，估价的回升将大幅度提升上市公司的市值，相应的上海上市公司市值景气指数将大幅上升，将提升上海上市公司的综合景气指数。2017年，在国内外环境趋稳、经济发展环境趋好的大背景下，上海上市公司将迎来较大的发展机会，对整个上海的经济发展作出较大的贡献，其综合景气指数将有一定幅度的上升。
