2022年，国家发展改革委和国家能源局发布了《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，提出要构建适应新型电力系统的市场机制。国家能源局在《2024年能源工作指导意见》中也明确指出，需要深化电力体制改革，以支持新型电力系统的建设。同时，中国的电力市场建设进入了一个新阶段，电力现货市场建设全面展开，多数省份已完成电力现货市场规则的制定，并进入试运行或连续结算试运行阶段。
其中，广东和山西等地已经正式运行，其他大部分试点地区也在进行连续试运行。然而，在高比例新能源接入的新型电力系统中，发电侧的高波动性增加了电力市场价格波动的风险，目前的电力中长期交易还无法满足市场主体的需求。新能源发电投资缺乏远期价格信号作为融资参考，某种程度上限制了新能源产业的发展。
上述情况让中国的电力市场建设面临新的挑战，对行业主体的风险管控提出了更高要求，需要建立适应新型电力系统的市场机制。借鉴国际电力市场的成熟经验，电力期货可以有效弥补现有电力市场机制的不足，在价格发现和风险管理方面发挥重要作用。
在“双碳”目标下，近年来中国的新能源装机容量及占比不断攀升。从2019年到2023年，中国新能源装机容量从4.13亿千瓦上升到9.40亿千瓦，增长了127%，新能源装机容量占比从20.56%增加到33.41%。在2024年经济形势与电力发展分析预测会上，中国电力企业联合会预计，到2024年底，新能源发电装机规模将达到13亿千瓦左右，首次超过煤电，占总装机比重上升至40%左右。
风电和光伏等新能源发电机组的发电能力不稳定，受自然环境中风力强度、光照强度和空气中含尘量等多种因素的影响，包括发电能力不稳定和电能质量差等问题。
在新型电力系统中，新能源发电的波动性将被放大，对电力系统的调节能力和灵活可靠性资源提出更高要求，需要更多的灵活性调节资源在电力容量和电能质量等方面进行调节。发电侧的高波动性可能会导致电力市场价格频繁波动。
例如，山东电力市场在2023年2月至2024年2月期间，由于新能源大发，市场频繁出现低电价甚至负电价情况。据山东电力交易中心的数据，市场最低价中负电价出现了139次，日前市场算数均价出现负电价1次、低于100元/兆瓦时的电价14次。
伴随着《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》于2024年4月1日起实施，电网企业不再承担可再生能源全额收购的义务，意味着将有更多的可再生能源电量参与市场化交易。大量新能源电量的出现将极大程度地影响电力现货市场价格，加大电力现货市场价格波动风险。
当前，电力市场中长期交易存在频次低、流动性弱和约束多等特点，无法满足传统能源企业和新能源企业的风险管理需求，同时，新能源发电投资缺乏远期价格信号作为融资参考，某种程度上限制了新能源产业的发展。
而电力期货作为流动性较高、标准化的商品，可以有效补充现有电力中长期交易，并且持续波动的电力期货价格对电力市场的运行和发展起到了高效的价格指导作用。从国外电力市场的发展实践来看，电力期货市场可以有效补充市场体系，在价格发现和风险管理等方面发挥重要作用。
在价格发现方面，电力期货可以满足新能源投融资、企业生产计划安排和政府中远期宏观决策等多个方面的需求。
从新能源机组发展的角度看，电力期货价格反映了电力市场中真实的供需关系，结合了政策、供需、环境和市场情绪等因素，相较于以现有供需关系为主形成的电力现货价格，具有中远期价格指导作用，给予新能源投资商较为明确的市场预期，有助于新能源机组的投资和融资需求。
对于生产企业，尤其是电力成本占生产成本比重较高的企业，电力价格将直接影响企业生产成本及获利情况。电力期货价格可以有效指导企业制定生产计划，降低生产成本，提高企业收益。
从国家层面看，政府需要根据电力市场的发展和运行情况，结合中远期能源发展规划，制定相应的政策文件。电力期货的价格可以结合电力市场价格，对政府制定指导文件提供参考。
在风险管理方面，电力期货可以用于规避现货价格风险，对传统能源机组、新能源机组和电网企业都具有重大意义。
对于传统能源机组而言，电力期货可以用来减少频繁波动的现货价格带来的潜在风险。剧烈波动的一次能源价格会削弱传统能源机组应对现货价格波动风险的能力，而电力期货价格结合了市场预期，考虑到一次能源价格变化对传统发电机组的影响，成为一次能源价格与电力价格的联动工具。
与传统能源机组类似，新能源机组也需要通过电力期货对冲电力现货价格波动风险，保障机组的收益。
